Контрольная работа: Сущность, причины и формы международной миграции капитала. Совpеменные особенности международной мигpации капитала
Международная миграция капитала (ММК) – это трансграничное перемещение фактора производства капитал, осуществляемое в связи с исторически сложившимся или приобретенного сосредоточения его в определенных странах, создающее экономические предпосылки для более эффективного производства товаров и услуг в других странах.
Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход.
При вывозе капитала за рубеж за рубеж переносится уже не сам акт реализации прибыли, заключенный в цене экспорта товаров, а сам процесс его создания.
Объективную причину международной миграции капитала составляет неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается в неравномерности накопления капитала в различных странах и несовпадении спроса на капитал с его предложением в отдельных звеньях мирового хозяйства.
Причины миграции капитала :
· разная предельная производительность капитала, то есть прирост объема выпуска в случае привлечения дополнительной единицы капитала, (капитал движется оттуда, где его производительность низка, туда, где она высока);
· стремление фирм к международной диверсификации своей деятельности;
· наличие таможенных барьеров, которые мешают импорту товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;
· стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.
Факторы, влияющие на развитие ММК:
1. Факторы экономического характера:
· развитие производства и поддержание темпов экономического роста;
· глубокие структурные сдвиги как в мировой экономике, так и в экономике отдельных стран (связанные с воздействием НТР и развитием мирового рынка услуг);
· углубление международных специализации и кооперации производства;
· рост транснационализации мировой экономики (объемы производства продукции зарубежными филиалами ТНК США в 4 раза превышают объем товарного экспорта из самих США);
· рост интернационализации производства и интеграционных процессов;
· активное развитие всех форм МЭО.
2. Факторы политического характера:
· либерализация экспорта (импорта) капитала (свободная экономическая зона - СЭЗ, оффшорные зоны и др.);
· политика индустриализации в странах «третьего мира»;
· проведение экономических реформ (приватизация государственных предприятий, поддержка частного сектора, малого бизнеса);
· политика поддержки уровня занятости.
Вышеперечисленные факторы предопределяют ММК на макроэкономическом уровне. Наряду с этим имеет место экономическая целесообразность, непосредственно стимулирующая субъекты к экспорту и импорту капитала.
Классификация форм международного движения капитала :
1 По источникам происхождения различают частные и государственные капиталовложения.
Государственные капиталовложения – это государственные займы, ссуды, гранты, помощь, международное перемещение которых определяется межправительственными соглашениями.
Частные капиталовложения – средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по их собственным решениям.
2 По форме вывоз (ввоз) капитала может осуществляться в денежном или товарном виде. Вывоз машин, оборудования, патентов, ноу-хау в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой фирмы представляет собой вывоз капитала в товарной форме , а предоставление, например, займов или кредитов зарубежным фирмам или правительству – это вывоз капитала в денежной форме .
3 По характеру использования капитал делится на предпринимательский и ссудный.
Предпринимательский капитал – это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения дохода в виде прибыли.
Капитал в ссудной форме приносит его владельцу доход в виде процента по вкладам, займам и кредитам.
4 По целевому назначению иностранные вложения капитала подразделяются на прямые, портфельные (Таблица 8) и прочие.
Таблица 8 - Виды и характерные черты вывоза предпринимательского капитала
Источник: http://www.e-college.ru/xbooks/xbook006/book/index/index.html?go=part-012*page.htm
Прямые зарубежные инвестиции – это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями. Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны. Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:
Филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;
Дочерней компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50%;
Ассоциированной компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее.50%.
В современных условиях основная часть прямых зарубежных инвестиций приходится на долю международных корпораций. Именно прямые зарубежные инвестиции – важный признак международной корпорации. Сегодня на долю 100 крупнейших транснациональных корпораций (ТНК) приходится около трети всех прямых иностранных инвестиций.
Портфельные зарубежные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Портфельные инвестиции осуществляются путем приобретения акций, облигаций, казначейских векселей, опционов, фьючерсов, варрантов, свопов и т.п. Цель портфельных инвестиций – получение дохода за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплачиваемых дивидендов.
На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в доходности ценных бумаг в разных странах, степень риска по этим вложениям, желание фирм диверсифицировать (разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.
Преимущество портфельных инвестиций по сравнению с прямыми заключается в том, что они обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью быстрого превращения в валюту.
В прочие инвестиции входят в основном международные займы и банковские депозиты.
5 По уровню миграции (по субъектам) различают макро- и микроуровень.
Макроуровень – это межгосударственный перелив капитала. Статистически он отражается в платежном балансе страны. Микроуровень – движение капитала внутри международных компаний по внутрикорпорационным каналам.
Показатели участия страны в процессах ММК можно разделить на абсолютные и относительные.
Абсолютные показатели: объем экспорта/импорта капитала, сальдо экспорта-импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др.
Исходя из сальдо, страны мирового хозяйства классифицируются как преимущественно экспортеры капитала (Япония, Швейцария), преимущественно импортеры (США, Великобритания) и с приблизительным равновесием (ФРГ, Франция).
Другая группа показателей - относительные, которые более реально отражают сложившуюся в ММК расстановку сил и зависимость страны от экспорта-импорта капитала:
·коэффициент импорта капитала , отражающий долю иностранного капитала в ВВП стран;
·коэффициент экспорта капитала , отражающий долю экспортируемого капитала по отношению к ВВП страны;
·темпы роста экспорта (импорта) капитала по отношению к предыдущему периоду, сумма иностранных инвестиций на душу населения страны.
Международное перемещение капитала имеет важное значение для развития мирового хозяйства, т.к. ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие и способствует росту объемов производства, повышает конкурентоспособность производимых товаров на мировом рынке, повышает технический потенциал стран-импортеров, увеличивает занятость в стране.
СОДЕРЖАНИЕ Введение…………………………………………………………………………...3 I Международная миграция капитала: сущность, этапы и факторы развития..4 1.1. Экономическое содержание миграции капитала…………………………..4 1.2. Становление международной миграции капитала…………………………6 1.3. Факторы развития международной миграции капитала…………………...9 II Причины международной миграции капитала. Показатели участия страны в процессе миграции………………………………………………………….....12 2.1. Причины международной миграции капитала…………………………....12 2.2. Показатели участия страны в процессе миграции………………………..14 2.3. Формы международной миграции капитала……………………………...16 I II Миграция ссудного капитала и тенденции его движения на современном этапе………………………………………………………………………………20 3.1. Сущность и понятие миграции ссудного капитала……………………….20 3.2. Структура мирового рынка ссудного капитала…………………………...22 3.2.1. Международный кредит………………………………………………….27 3.2.2. Мировой финансовый рынок…………………………………………….36 3.2.3. Еврорынок…………………………………………………………………37 Заключение……………………………………………………………………….38 Список использованной литературы..………………………………………….40 ВВЕДЕНИЕ Целью настоящей курсовой работы является изучение процессов международной миграции капитала на всех его стадиях. Международная миграция капитала означает движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах. В настоящее время масштабы и значимость международного перемещения капиталов достигают такого уровня, что данный процесс можно рассматривать как особую форму международных экономических отношений. Изучение какого-либо процесса, в данном случае – международной миграции капитала, как экономического явления – возможно только, если он является часто повторяющимся, типичным и характерным для современного мирового хозяйства явлением. Охарактеризовать экономическое явление можно, определив само понятие, рассмотрев его эволюцию, выявив характерные черты, особенности и формы реализации, изучив современные тенденции развития. Все это позволит нам определить международную миграцию капитала как форму международных экономических отношений. Международное перемещение капиталов имеет важное значение для развития мирового хозяйства, так как ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие и способствует росту объемов производства, превышает конкурентоспособность производимых товаров на мировом рынке, повышает технический потенциал стран-импортеров, увеличивает занятость в стране. I . МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: СУЩНОСТЬ, ЭТАПЫ И ФАКТОРЫ РАЗВИТИЯ 1.1. Экономическое содержание миграции капитала Капитал как фактор производства представляет собой прежде всего запас материальных благ длительного пользования, необходимых для производства других товаров. Капитал так же как и труд, способен перемещаться между странами. Причем ему присуща гораздо более высокая степень международной стабильности по сравнению с рабочей силой. Объясняется это тем, что международное движение капитала представляет собой финансовую операцию, а не физическое перемещение людей из страны в страну, как это происходит в случае миграции трудовых ресурсов. Движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах, между собственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом, образует международное движение капитала. Миграция капитала обычно не предполагает физическое перемещение из страны в страну производственных зданий и сооружений, машин, оборудования и других инвестиционных товаров. Когда бизнесмен приобретает за рубежом технику или любой другой инвестиционный товар, то подобная сделка, как правило, относится к внешней торговле, а не к международному перемещению капитала. Однако если машины и оборудование перевозятся в другую страну в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или приобретаемой там фирмы, то в этом случае сделка будет рассматриваться как вывоз капитала. На современном этапе развития мирового хозяйства одним из основных факторов развития международных экономических отношений (МЭО) считается вывоз капитала, его международные перемещения. Такие формы МЭО, как международная торговля товарами, услугами, технологиями затрагивают валютно-финансовые аспекты: при осуществлении экспортно-импортных операций проводятся международные расчеты или требуются международные кредиты, при международной миграции рабочей силы переводятся трансферты заработной платы. Таким образом, международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются предпосылкой развития МЭО, и его следствием. Современные темпы роста экспорта капитала во всех его формах опережают темпы роста товарного экспорта и темпы роста ВВП в промышленно развитых странах. По оценкам европейских экономистов, в конце 80-х – начале 90-х годов темпы прироста иностранных инвестиций составляли 34%, тогда как международной торговли товарами – только 7%, а уже к началу 2002 года – 38% и 9,5% соответственно. Американские же эксперты оценивали общую сумму вывозимого финансового капитала в 2002 – 4,5 трлн.долл. 1 1.2. Становление международной миграции капитала Становление и развитие ММК началось значительно позже таких форм МЭО, как международная торговля товарами, международная трудовая миграция. Для возникновения только возможности экспорта капитала требовались достаточно значительные накопления его в стране. Такая возможность появляется на первом этапе эволюции ММК, который начинается после завершения процессов первоначального накопления капиталов и с развитием капиталистических производственных отношений – на рубеже Х VII – XVIII вв. и продлился до конца XIX в. Данный этап называют «этапом зарождения вывоза капиталов». Происходящие процессы наиболее точно отражают термин «вывоз капитала», т.к. последний мигрировал исключительно в одном направлении (из метрополий в колонии) и носил ограниченный и случайный характер. Второй этап эволюции ММК отсчитывают с конца XIX – начала XX в. и до середины ХХ в., то есть по мере утверждения и распространения в мировом хозяйстве капиталистических производственных отношений. Процесс вывоза капитала осуществляется как между промышленными странами, так и между промышленными и развивающимися странами. На данном этапе вывоз капитала стал типичным, повторяющимся и характерным явлением, что позволяет определить этот термин и назвать этот этап – «этапом вывоза капитала». Таким образом, вывоз капитала – это процесс изъятия части капитала из национального оборота данной страны и перемещение его в товарной или денежной форме в производственный процесс и обращение другой страны с целью извлечения более высоких прибылей. Однако на современном уровне развития мирового хозяйства уже недостаточно говорить только о вывозе капитала. С середины 50-х-60-х годов ХХ в. наступает третий этап эволюции международных перемещений капиталов, продолжающийся до настоящего времени, на котором происходящие процессы более объективно отражает термин «международная миграция капитала». Причин этому несколько. Во-первых, вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые страны, но и многие развивающиеся страны и бывшие социалистические страны. Так в 2002 г. иностранные инвестиции в группу развивающихся стран составили 132 млрд.долл., а они в свою очередь экспортировали капитал на сумму 64 млрд.долл. 2 Во-вторых, страны одновременно становятся и экспортерами и импортерами капитала. Так капиталовложения из стран ЕС в США за 2002г. составили 259 млрд.долл., и одновременно из США в страны ЕС было вывезено капитала на сумму 243 млрд.долл. 3 В-третьих, экспорт капиталов вызывает значительные по объемам обратные движения капиталов в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям. Например, в 2002г. платежи США по процентам за иностранные кредиты составили около 52 млрд.долл. Исходя из вышесказанного, международная миграция капиталов – это процессы встречного движения капиталов между различными странами мирового хозяйства независимо от уровня их социально-экономического развития, приносящие дополнительные доходы их собственникам. Объективной основой ММК является неравномерность экономического развития стран мирового хозяйства, которая на практике выражается: - в неравномерности накопления капитала в различных странах; в «относительном избытке» капитала в отдельных странах; - в несовпадении спроса на капитал и его предложения в различных звеньях мирового хозяйства. По оценкам специалистов, на начало XXI в. размер «относительного избытка капитала» достиг 200-225 млрд.долл. 4 Термин «относительный» связан прежде всего с тем, что в промышленно развитых странах не наблюдается абсолютного избытка каптала, так как считается, что экономически производство имеет тенденцию неограниченного роста, а следовательно, и потребность в капитале должна быть всегда. Наряду с этим, экспорт капитала может осуществляться даже в случаях недостатка его для вложения внутри страны, ведь в условиях рыночной экономики вложения капитала находятся в прямой зависимости от размеров ожидаемых доходов. 1.3. Факторы развития международной миграции капитала На развитие процесса ММК влияют две группы факторов, среди которых:- факторы экономического характера:
- факторы политического характера:
- снижении расходов на охрану окружающей среды.
II . ПРИЧИНЫ МЕЖДУНАРОДНОЙ МИГРАЦИИ КАПИТАЛА.
ПОКАЗАТЕЛИ УЧАСТИЯ СТРАНЫ В ПРОЦЕССЕ МИГРАЦИИ
2.1. Причины международной миграции капитала Основными причинами вывоза капитала являются: а) прибыль. У богатейших стран мира образуется «избыток» капитала, который не находит прибыльного приложения внутри страны и ищет выгоду за ее пределами. Другими словами, если внутренний рынок насыщен товарами и услугами, то вкладывать капитал в дальнейшее расширение производства этих товаров и услуг внутри страны бессмысленно, он не приносит желаемой прибыли. Поэтому капитал вывозится за границу, где имеется дешевое сырье, дешевая рабочая сила, выгодные условия сбыта продукции, а значит норма прибыли значительно выше, чем в собственной стране. б) международное разделение труда. В условиях современной научно-технической революции международное разделение труда приобретает характер технологической и подетальной специализации. Это значит, что узлы и детали для технически сложной продукции выгоднее производить в тех странах, которые имеют сравнительные преимущества перед другими государствами. Более того, в условиях современного производства изготовление некоторых видов наукоемкой и технически сложной продукции заранее рассчитано не на узкие национальные или региональные рамки, а на мировое экономическое пространство. Например, производство легковых автомобилей, компьютеров и т.д. в) таможенные барьеры. В условиях, когда многие государства ограничивают импорт товаров путем установления высоких таможенных пошлин на ввозимые товары, экспорт капитала является одним из способов обойти эти барьеры. Строительство предприятий за границей и продажа там производимой продукции дает экспортерам капитала такую возможность. г) экология. Многие развитые страны сегодня, уделяя большое внимание собственной экологической безопасности, строят за границей экологически вредные предприятия, ввозя в собственную страну готовую продукцию, изготовленную на этих предприятиях (медпрепараты, химическая промышленность и др.). д) политика. Вывоз капитала в виде государственных займов часто преследует не экономические, а политически цели. Поэтому государственный капитал может вывозиться и в страны с высокой степенью инвестиционного риска. Кроме того, изменение политической ситуации в стране может сильно влиять и на ввоз капитала, так как иностранный инвестор очень чутко реагирует на изменения политической ситуации в стране приложения капитала. 2.2. Показатели участия страны в международной миграции капитала Участие страны в процессах ММК отражается в целом ряде показателей. Выделяют абсолютные показатели, например, объем экспорта капитала, объем импорта капитала, сальдо экспорта-импорта капитала, число предприятий с иностранным капиталом в стране, количество занятых на них и др. Исходя из сальдо, страны мирового хозяйства классифицируют как страны преимущественно экспортеры капитала (Япония, Швейцария), страны преимущественно импортеры (США, Великобритания) и страны с приблизительным равновесием (Германия, Франция). Другая группа показателей – относительные, которые более реально отражают сложившуюся в ММК расстановку сил и зависимость страны от экспорта-импорта капитала. Среди них:- коэффициент импорта капитала (К ик ), отражающий долю иностранного капитала (ИК) в ВВП страны (ф-ла 1.1).:
- коэффициент экспорта капитала (К эк ), отражающий долю экспортируемого капитала (ЭК) по отношению к ВВП страны (либо к ВНП) (ф-ла 1.2):
- коэффициент, отражающий долю иностранного капитала ко внутренним потребностям в капиталовложениях в стране (ф-ла 1.3.):
- Акопова Е.С., Воронкова О.Н., Гаврилко Н.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. Серия «Учебники, учебные пособия». - Ростов-на-Дону.: 2000.
- Богомолова О. Сложный путь интеграции России в мировую экономику. – МЭ и МО, 2003 № 9.
- Григорьев Л., Гурович Е., Саватюгин А. Финансовая система и экономическое развитие. – МЭ и МО, 2003 № 7.
- Дадалко В.А. Мировая экономика. Учебное пособие. – Мн.: 2001.
- Долан Э., Кэмпбелл К., Кэмпбелл Р. Деньги, банковское дело и денежно-кредитная политика. – М.: 1998.
- Зубко Н.М., Зубко А.Н. Экономическая теория. 3-е изд. перераб.и допол. – Мн.: 2001.
- Камаев В.Д. и коллектив авторов. Учебник по основам экономической теории (экономика). – М.: 1996.
- Кондратьев В. Особенности инвестиционной модели развития России. – МЭ и МО, 2003 № 11.
- Кондратьев Н.Д. Проблемы экономической политики. – М.: 1989.
- Кузнецов А. Германский капитал за рубежом. – МЭ и МО, 2003 № 11.
- Леонтьев В. Будущее мировой экономики. 3-е изд. перараб. и допол.– М.: 1997.
- Рудый К.В. Финансы внешне-экономической деятельности. Учебное пособие. – Мн.: 2004.
- Самуэльсон П. Экономикс. - М.: 1992.
- Шакина А. Прямые иностранные инвестиции в странах Восточной Европы. – МЭ и МО, 2003 № 2.
- Шумский Н. Общее экономическое пространство государств содружества: оптимальный формат. – МЭ и МО, 2004 № 2.
- Экономическая теория. Под.ред. Базылева Н.И., Гурко С.П. - Мн.: 1996.
- Рудый К.В. Финансы внешне-экономической деятельности. Учебное пособие. – Мн.: 2004. стр. 218
- Эльянов А. Глобализация и догоняющее развитие». - МЭ и МО, 2004, № 1.
- Григорьев Л., Гурович Е., Саватюгин А. Финансовая система и экономическое развитие. – МЭ и МО, 2003 № 7.
- Рудый К.В. Финансы внешне-экономической деятельности. Учебное пособие. – Мн.: 2004. стр. 227
- Эльянов А. Глобализация и догоняющее развитие». - МЭ и МО, 2004, № 1.
- Эльянов А. Глобализация и догоняющее развитие». - МЭ и МО, 2004, № 1.
- Эльянов А. Глобализация и догоняющее развитие». - МЭ и МО, 2004, № 1.
- Кузнецова О. Мировой и российский опыт региональной и экономической политики. – МЭ и МО, 2003 №10.
- Кузнецова О. Мировой и российский опыт региональной и экономической политики. – МЭ и МО, 2003 №10.
- Рудый К.В. Финансы внешне-экономической деятельности. Учебное пособие. – Мн.: 2004. стр. 112
- Кузнецова О. Мировой и российский опыт региональной и экономической политики. – МЭ и МО, 2003 №10.
- Богомолова О. Сложный путь интеграции России в мировую экономику. – МЭ и МО, 2003 № 9.
- Медведев В. Глобализация экономики: тенденции и противоречия. – МЭ и МО, 2004 № 2.
- Медведев В. Глобализация экономики: тенденции и противоречия. – МЭ и МО, 2004 № 2.
Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. Так как любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т.е. происходят так называемые перекрестные инвестиции, то речь должна идти о международном движении капитала (миграции капитала).
Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. Согласно современным теориям основными причинами миграции капитала являются:
Относительный его избыток в данной стране, перенакопление капитала;
Разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой. Капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше;
Наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;
Стремление фирм к географической диверсификации производства;
Растущий экспорт товаров, вызывающий спрос на капитал;
Несовпадение спроса на национальный капитал и его предложение в различных сферах и отраслях экономики страны;
Возможность монополизации местного рынка;
Наличие в странах ввоза капитала более дешевого сырья или рабочей силы;
Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.
Вывозимый (ввозимый) капитал можно характеризовать по разным признакам.
По источникам происхождения перемещающийся капитал делится наофициальный, предоставляемый правительством одной страны другой, а также капитал международных экономических организаций (МВФ, Мирового банка, ООН и др.) ичастный – средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по их собственным решениям.
По форме вывоз (ввоз) капитала может осуществляться в денежном или товарном виде. Вывоз машин, оборудования, патентов, ноу-хау в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой фирмы представляет собой вывоз капитала втоварной форме, а предоставление, например, займов или кредитов зарубежным фирмам или правительству – это вывоз капитала вденежной форме.
По характеру использования капитал делится на предпринимательский и ссудный.
Предпринимательский капитал – это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения прибыли. В свою очередь предпринимательский капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.
Прямые зарубежные инвестиции – это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями. Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны. Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:
Филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;
Дочерней компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50%;
Ассоциированной компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее.50%.
В современных условиях основная часть прямых зарубежных инвестиций приходится на долю международных корпораций. Именно прямые зарубежные инвестиции – важный признак международной корпорации. Сегодня на долю 100 крупнейших транснациональных корпораций (ТНК) приходится около трети всех прямых иностранных инвестиций.
Портфельные зарубежные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Портфельные инвестиции осуществляются путем приобретения акций, облигаций, казначейских векселей, опционов, фьючерсов, варрантов, свопов и т.п. Цель портфельных инвестиций – получение дохода за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплачиваемых дивидендов.
На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в доходности ценных бумаг в разных странах, степень риска по этим вложениям, желание фирм диверсифицировать (разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.
Преимущество портфельных инвестиций по сравнению с прямыми заключается в том, что они обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью быстрого превращения в валюту.
Вывоз капитала представляет собой процесс изъятия части капитала из национального оборота в данной стране и перемещение его в товарной или денежной форме в другую страну в целях получения дохода. Так как любая страна мира не только вывозит, но и ввозит капитал из-за рубежа, т.е. происходят так называемые перекрестные инвестиции, то речь должна идти о международном движении капитала (миграции капитала).
Международная миграция капитала – это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам доход. Согласно современным теориям основными причинами миграции капитала являются:
Относительный его избыток в данной стране, перенакопление капитала;
Разная предельная производительность капитала, определяемая процентной ставкой. Капитал движется оттуда, где его производительность ниже, туда, где она выше;
Наличие таможенных барьеров, которые мешают ввозу товаров и тем самым подталкивают зарубежных поставщиков к ввозу капитала для проникновения на рынок;
Стремление фирм к географической диверсификации производства;
Растущий экспорт товаров, вызывающий спрос на капитал;
Несовпадение спроса на национальный капитал и его предложение в различных сферах и отраслях экономики страны;
Возможность монополизации местного рынка;
Наличие в странах ввоза капитала более дешевого сырья или рабочей силы;
Стабильная политическая обстановка и в целом благоприятный инвестиционный климат.
Вывозимый (ввозимый) капитал можно характеризовать по разным признакам.
По источникам происхождения перемещающийся капитал делится на официальный, предоставляемый правительством одной страны другой, а также капитал международных экономических организаций (МВФ, Мирового банка, ООН и др.) и частный – средства негосударственных фирм, банков и т.п., перемещаемые по их собственным решениям.
По форме вывоз (ввоз) капитала может осуществляться в денежном или товарном виде. Вывоз машин, оборудования, патентов, ноу-хау в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или покупаемой фирмы представляет собой вывоз капитала в товарной форме, а предоставление, например, займов или кредитов зарубежным фирмам или правительству – это вывоз капитала в денежной форме.
По характеру использования капитал делится на предпринимательский и ссудный.
Предпринимательский капитал – это средства, прямо или косвенно вкладываемые в какое-либо зарубежное производство в целях получения прибыли. В свою очередь предпринимательский капитал делится на прямые и портфельные инвестиции.
Прямые зарубежные инвестиции – это вложения капитала с целью приобретения долгосрочного экономического интереса. Прямыми считаются инвестиции, которые охватывают более 10% акционерного капитала и дают право контроля над предприятиями. Прямые инвестиции осуществляются в форме вложений капитала в зарубежные промышленные, торговые и другие предприятия путем организации экспортером капитала производства на территории другой страны. Создаваемые за рубежом предприятия могут иметь форму:
Филиала – предприятия, полностью принадлежащего прямому инвестору;
Дочерней компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют более 50%;
Ассоциированной компании – предприятия, в котором прямые иностранные инвестиции составляют менее.50%.
В современных условиях основная часть прямых зарубежных инвестиций приходится на долю международных корпораций. Именно прямые зарубежные инвестиции – важный признак международной корпорации. Сегодня на долю 100 крупнейших транснациональных корпораций (ТНК) приходится около трети всех прямых иностранных инвестиций.
Портфельные зарубежные инвестиции – это вложения капитала в иностранные ценные бумаги, не дающие инвестору права реального контроля над объектами инвестирования. Портфельные инвестиции осуществляются путем приобретения акций, облигаций, казначейских векселей, опционов, фьючерсов, варрантов, свопов и т.п. Цель портфельных инвестиций – получение дохода за счет роста курсовой стоимости ценных бумаг и выплачиваемых дивидендов.
На движение портфельных инвестиций значительное влияние оказывает разница в доходности ценных бумаг в разных странах, степень риска по этим вложениям, желание фирм диверсифицировать (разнообразить) свой портфель ценных бумаг за счет бумаг иностранного происхождения.
Преимущество портфельных инвестиций по сравнению с прямыми заключается в том, что они обладают более высокой ликвидностью, т.е. возможностью быстрого превращения в валюту.
Вывоз капитала в ссудной форме предполагает предоставление средств взаймы на определенный срок в целях получения процента за их использование. Ссудный капитал, вывозимый за границу, может выступать в виде кратко-, средне- и долгосрочных займов и кредитов или банковских депозитов и средств на счетах других финансовых учреждений.
Движение ссудного капитала происходит в виде международного кредита, предоставляемого хозяйствующим субъектом одной страны заемщику из другой страны на условиях возвратности, срочности, платности, обеспеченности.
Международные кредиты можно характеризовать по разным признакам:
по целевому назначению различают: коммерческие кредиты, предназначенные для закупки товаров; инвестиционные, используемые для финансирования строительства определенных объектов; финансовые кредиты – не имеющие строго целевого назначения;
по видам: товарные, предоставляемые экспортерами импортерам и валютные, предоставляемые банками в денежной форме;
по валюте займа: в валюте страны-должника, в валюте страны-кредитора, в валюте третьей страны, в международных счетных единицах (СДР, ЭКЮ).
по обеспеченности: обеспеченные (товарными документами, недвижимостью, векселями, ценными бумагами) и бланковые (необеспеченные);
по срокам: сверхсрочные (от одного дня до трех месяцев), краткосрочные (до одного года), среднесрочные и долгосрочные.
Бóльшая часть краткосрочных кредитов используется для обслуживания внешнеторгового оборота. Кредитование внешней торговли включает кредитование экспорта и импорта. Среднесрочные и долгосрочные кредиты предоставляются, как правило, путем выпуска и продажи облигаций. Облигации выпускаются обычно крупными банками, объединяющимися в международные консорциумы.
Международные займы различаются также по субъектам кредитных отношений. Должниками и кредиторами по внешним займам могут быть: частные предприятия и банки, правительства, муниципалитеты, международные валютно-кредитные организации. В зависимости от того, кто является должником, международный долгосрочный кредит подразделяется на частный и государственный.
Международная миграция капитала в денежной форме породила мировой рынок ссудных капиталов. Мировой рынок ссудных капиталов – это экономический механизм аккумуляции и перераспределения ссудного капитала в мировом масштабе. Основные операции мирового рынка ссудных капиталов – это эмиссия и купля-продажа ценных бумаг, преимущественно в виде облигаций, предоставление и получение банковских кредитов.
На межстрановое перемещение капитала в любой форме большое влияние оказывают инвестиционный климат в стране и инвестиционные риски.
Инвестиционный климат – ситуация в стране с точки зрения иностранных предпринимателей, вкладывающих в ее экономику свой капитал. При оценке инвестиционного климата учитываются: социально-политическая, внутриэкономическая, внешнеэкономическая ситуация в стране и перспективы их развития.
Существует методика определения предпринимательских рисков, согласно которой рассчитываются взвешенные значения 11 наиболее важных факторов риска, включая задолженность, наличие средств на текущих счетах, политическую стабильность и др. На основе этих показателей строится 100-балльная шкала, где наивысшая степень риска оценивается в 100 баллов. Чем меньше степень риска, тем лучше инвестиционный климат. По этой шкале в 1994 г. первое место занимал Ирак (100 баллов), Россия – 82 балла. Наиболее благоприятный инвестиционный климат характерен для Сингапура.
Существуют различные способы снижения инвестиционных рисков:
Добавление «премии за риск» к стоимости проекта;
Создание резервного фонда фирмы в качестве страховки от возможных потерь от инвестиционной деятельности за рубежом;
Страхование от политического риска через разного рода государственные и частные страховые компании;
Подбор такого проекта, в котором заинтересована принимающая сторона;
Диверсификация риска через географическое рассредоточение портфеля зарубежных активов фирм.
По своим последствиям вывоз капитала оказывает двоякое воздействие на мировую экономику и экономику стран-экспортеров и стран-импортеров. С одной стороны, вывоз капитала в условиях интернационализации производства увеличивает масштабы мирового производства, повышает эффективность использования капитала, международных экономических связей. С другой стороны, неконтролируемый перелив капитала вызывает нарушения равновесия платежных балансов стран и ведет к существенным колебаниям валютных курсов, значительный импорт иностранного капитала может вести к вытеснению национального капитала.
ВВЕДЕНИЕ
Целью настоящей курсовой работы является изучение процессов международной миграции капитала на всех его стадиях.
Международная миграция капитала означает движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах.
В настоящее время масштабы и значимость международного перемещения капиталов достигают такого уровня, что данный процесс можно рассматривать как особую форму международных экономических отношений.
Изучение какого-либо процесса, в данном случае - международной миграции капитала, как экономического явления - возможно только, если он является часто повторяющимся, типичным и характерным для современного мирового хозяйства явлением.
Охарактеризовать экономическое явление можно, определив само понятие, рассмотрев его эволюцию, выявив характерные черты, особенности и формы реализации, изучив современные тенденции развития.
Все это позволит нам определить международную миграцию капитала как форму международных экономических отношений.
Международное перемещение капиталов имеет важное значение для развития мирового хозяйства, так как ведет к укреплению внешнеэкономических и политических связей стран, увеличивает их внешнеторговый оборот, ускоряет экономическое развитие и способствует росту объемов производства, превышает конкурентоспособность производимых товаров на мировом рынке, повышает технический потенциал стран-импортеров, увеличивает занятость в стране.
МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: СУЩНОСТЬ,
ЭТАПЫ И ФАКТОРЫ РАЗВИТИЯ
Экономическое содержание миграции капитала
Капитал как фактор производства представляет собой прежде всего запас материальных благ длительного пользования, необходимых для производства других товаров. Капитал так же как и труд, способен перемещаться между странами. Причем ему присуща гораздо более высокая степень международной стабильности по сравнению с рабочей силой. Объясняется это тем, что международное движение капитала представляет собой финансовую операцию, а не физическое перемещение людей из страны в страну, как это происходит в случае миграции трудовых ресурсов.
Движение финансовых потоков между кредиторами и заемщиками в различных странах, между собственниками и их фирмами, которыми они владеют за рубежом, образует международное движение капитала. Миграция капитала обычно не предполагает физическое перемещение из страны в страну производственных зданий и сооружений, машин, оборудования и других инвестиционных товаров. Когда бизнесмен приобретает за рубежом технику или любой другой инвестиционный товар, то подобная сделка, как правило, относится к внешней торговле, а не к международному перемещению капитала. Однако если машины и оборудование перевозятся в другую страну в качестве вклада в уставный капитал создаваемой или приобретаемой там фирмы, то в этом случае сделка будет рассматриваться как вывоз капитала.
На современном этапе развития мирового хозяйства одним из основных факторов развития международных экономических отношений (МЭО) считается вывоз капитала, его международные перемещения. Такие формы МЭО, как международная торговля товарами, услугами, технологиями затрагивают валютно-финансовые аспекты: при осуществлении экспортно-импортных операций проводятся международные расчеты или требуются международные кредиты, при международной миграции рабочей силы переводятся трансферты заработной платы. Таким образом, международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются предпосылкой развития МЭО, и его следствием.
Современные темпы роста экспорта капитала во всех его формах опережают темпы роста товарного экспорта и темпы роста ВВП в промышленно развитых странах. По оценкам европейских экономистов, в конце 80-х - начале 90-х годов темпы прироста иностранных инвестиций составляли 34%, тогда как международной торговли товарами - только 7%, а уже к началу 2002 года - 38% и 9,5% соответственно. Американские же эксперты оценивали общую сумму вывозимого финансового капитала в 2002 - 4,5 трлн.долл.